Introduzione<\/b><\/p>\n\n\n\n
Un crescente interesse sta emergendo tra investitori e aziende per la tecnologia blockchain. Un recente studio di Deloitte, ha rivelato che il 60% delle organizzazioni crede che perder\u00e0 vantaggio competitivo se non adotteranno la blockchain visto che quest\u2019ultima avr\u00e0 un effetto di grande portata sul mercato.<\/span><\/p>\n\n\n\n Tra tutti gli attori della nostra economia, diverse societ\u00e0 di private equity stanno attualmente traendo vantaggi finanziari dall’utilizzo della tecnologia blockchain.<\/span><\/p>\n\n\n\n Private Equity: Stato del mercato<\/b><\/p>\n\n\n\n Un fondo di Private Equity (PE) \u00e8 un investimento collettivo, gestito da un’impresa o da una societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata, che investe in numerosi tipi di azioni e strumenti di debito. Il denaro raccolto nel fondo non \u00e8 negoziato in borsa (non pubblico) e il fondo non \u00e8 aperto a tutti.<\/span><\/p>\n\n\n\n Il modello PE \u00e8 stato affidabile e redditizio sia per gli investitori che per i gestori di fondi. Bain & Company stima che i fondi raccolti nei settori privati \u200b\u200bammontano a 1,2 trilioni di dollari nel 2021, il 14% in pi\u00f9 rispetto al 2020 ed anche il massimo storico.<\/span><\/p>\n\n\n\n Questi fondi rappresentano un’eccezionale opportunit\u00e0 per un alto tasso di rendimento. Tuttavia, lottano anche con alcune inefficienze.<\/span><\/p>\n\n\n\n Come funziona il mercato: attuali inefficienze <\/b><\/p>\n\n\n\n I manager di fondi PE hanno cercato di collaborare con un numero relativamente ristretto di investitori per ridurre al minimo le esigenze di rendicontazione degli azionisti. Per questo motivo, solo i grandi investitori istituzionali o le persone molto facoltose possono contribuire al fondo. Una parte enorme della domanda rimane quindi viene esclusa da questo servizio.<\/span><\/p>\n\n\n\n Inoltre, rispetto al mercato azionario, quello privato non ha lo stesso livello di infrastruttura post-trade. In effetti, per ogni transazione, c’\u00e8 molto lavoro manuale e dispendioso in termini di tempo che pu\u00f2 essere migliorato dall’uso della tecnologia.<\/span><\/p>\n\n\n\n Regolamentazione attuale<\/b><\/p>\n\n\n\n I digital asset sono generalmente definiti come tutto ci\u00f2 che esiste in un formato digitale e fornisce al proprietario un diritto. I security sono una categoria di asset digitali che vengono emessi sul registro distribuito e che rispettano la definizione di strumento finanziario. Nell’UE sono soggetti al regolamento MiFID II.<\/span><\/p>\n\n\n\n La MiFID II \u00e8 un quadro legislativo istituito dall’Unione Europea (UE) per regolamentare i mercati finanziari nel blocco e migliorare le tutele per gli investitori. Inoltre, anche la proposta di regolamento MiCA e il Pilot Regime DTL includono security token come strumenti finanziari.<\/span><\/p>\n\n\n\n Al momento sono allo studio altri interventi normativi per regolamentare l’emissione e la circolazione di strumenti finanziari digitali. Tutti i pi\u00f9 importanti attori del settore dei servizi finanziari stanno attualmente sperimentando e collaborando per l’integrazione della tecnologia blockchain nelle proprie operazioni.<\/span><\/p>\n\n\n\n Perch\u00e8 scegliere la Blockchain ed i Security token <\/b><\/p>\n\n\n\n Blockchain \u00e8 nata come una tecnologia che supportava solo criptovalute come Bitcoin ed Ethereum. Oggi, ha attirato l’attenzione come infrastruttura capace di molto di pi\u00f9. In effetti, l\u2019adozione della blockchain ha il potere di trasformare una variet\u00e0 di pratiche e prodotti che creano valore all\u2019interno di una organizzazione. <\/span><\/p>\n\n\n\n Un registro condiviso crea un’unica interfaccia tra PE e investitori, migliorando l’efficienza e la trasparenza, fornendo aggiornamenti in tempo reale per gli LPs sugli investimenti e analisi pi\u00f9 dettagliate.<\/span><\/p>\n\n\n\n Una delle implementazioni pi\u00f9 dirompenti per PE nella tecnologia blockchain sarebbe l’adozione della tokenizzazione delle risorse finanziarie. La tokenizzazione \u00e8 il processo mediante il quale lo strumento finanziario digitale (supportato da un asset del mondo reale) viene prodotto, emesso, archiviato e trasferito sull’infrastruttura blockchain. Ci\u00f2 che caratterizza un security token un Payment token oppure Utility token \u00e8 il tipo di asset rappresentato, che ha natura finanziaria, come azioni, obbligazioni, fondi..<\/span><\/p>\n\n\n\n L’adozione di questo strumento finanziario comporta numerosi vantaggi:<\/span><\/p>\n\n\n\n Alla luce di tutto quanto sopra menzionato, il fondo PE beneficerebbe di risparmi di tempo e denaro che alla fine aumenteranno potenzialmente la liquidit\u00e0 nei mercati privati \u200b\u200bpoich\u00e9 gli asset sono gestiti in modo pi\u00f9 intelligente.<\/span><\/p>\n\n\n\n Conclusione<\/b><\/p>\n\n\n\n Il mondo dell’asset management sta diventando sempre pi\u00f9 consapevole delle potenzialit\u00e0 della tecnologia blockchain. Ad oggi le applicazioni sono ancora poche, ma di sicuro il mondo dei servizi finanziari sta sperimentando questa tecnologia dirompente. Un esempio \u00e8 la collaborazione di Deloitte Portugal con l’Associazione portoghese di fondi di investimento, fondi pensione e gestione patrimoniale (APFIPP) per sviluppare una piattaforma per la distribuzione di fondi di investimento basata sulla tecnologia blockchain. Questa iniziativa ha lo scopo di semplificare e rendere pi\u00f9 efficiente la distribuzione dei fondi in Portogallo e ridurre la necessit\u00e0 dell’intervento di terzi.<\/span><\/p>\n\n\n\n Nel prossimo futuro, l’adozione della soluzione blockchain e, soprattutto per il PE, l’adozione dei security token nelle proprie operazioni pu\u00f2 rappresentare una fonte di vantaggio competitivo nei confronti del mercato oltre che una fonte di valore per gli investitori e gli azionisti.<\/span><\/p>\n\n\n\n Sources:<\/span><\/p>\n\n\n\n